豆粕减仓下跌 看涨全面下挫

豆粕期权主力合约概览

豆粕期权m1805

看涨期权C看跌期权P

成交量日增仓涨跌幅收盘价行权价收盘价涨跌幅日增仓成交量

2192-14-19.82%87.0305040.5-8.99%-3009738

7392-364-27.67%57.5310062.0-6.06%+8721.11万

7234+228-30.97%39.0315091.5-1.08%-4124770

行情介绍和分析

m1805合约减仓下跌，收报3097，下跌0.55%，成交量为200.62万手，持仓量为1852.32万手，日增仓-29934手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.23%、16.87%、17.04%和17.16%。

3月9日，豆粕期权成交量20.11万手（按双边计算，下同），持仓量41.58万手，成交额15193.47万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.82和1.34，投资者仍然对看涨期权略显偏好。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的62.50%、34.55%，持仓量占比分别为57.86%和35.65%%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。

受标的期货减仓下跌的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，m1805-C-3200合约领跌，跌幅-31.17%，m1805-C-3150合约次之，为-30.97%；而看跌期权中，m1805-P-2700合约领涨，涨幅达+500.00%，m1805-P-2650合约次之，为+400.00%。m1805系列平值期权隐含波动率收于16.36%，较前日小幅下跌。

豆粕 1805 合约高位振荡，不过盘面表现强于外盘，回调空间预计有限，建议多单继续持有，止盈参考 3060 元/吨，空仓者在 1809 合约 3020-3050 元/吨区间内择机做多，止损 3000 元/ 吨。操作上，方向性策略，继续持有前期的虚值一档或两档的看涨期权、牛市看涨期权组合，并择机加仓。波动率策略，波动率短期震荡上扬，继续关注五月合约和九月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。