黑龙江玉米补贴出台 酒精生产成本让利几何？

  23号黑龙江省玉米深加工补贴文件出台，扑朔迷离的传闻能最终落地，对市场来说是一种解脱，2018年开年，玉米原料价格猛烈上攻，让下游生产企业苦叫连连，在需求不景气的情况下，黑龙江玉米酒精也是强撑，市场维持在成本线之间徘徊。补贴出台，虽市场对此褒贬不一，但最终让黑龙江玉米酒精市场有了一丝回旋余地，周初以来，成交重心波动走低。

  根据黑龙江国家粮食局官网消息，关于黑龙江省玉米深加工饲料加工及大豆加工企业收购加工2017年省内新产玉米及大豆补贴工作的通知中说明，黑龙江地区被纳入补贴范围的企业在2018年3月23日至2018年4月30日期间收购入库，并于6月30日前加工的2017年省内新产玉米(标准水分)给予每吨150元。

  根据黑龙江地区工厂反映，补贴出台前，黑龙江东部市场主流成交在4800-4900元/吨含税之间，而新粮进厂在8毛5左右(即1700元/吨附近)，饲料DDGS成交1600-1800元/吨含税之间，按理论公式计算，黑龙江酒精成本多在4650-4700元/吨之间，加之其他各种税费等，综合来看盈利空间寥寥。深加工补贴出台后，按每吨玉米补贴150吨来计算，粗略估计，补贴后成本可参考4100-4300元/吨含税，酒精成本至少将有400元的让利。

  按公式计算，数字的确漂亮，但实际市场中，业者却多表达了自己的担忧，大多人认为当前新粮量少价高，后期下游企业为享用补贴必将对新粮进行哄抢，而去年玉米新粮上市有限，粮源紧缺必将再次带动粮价攀升，届时，补贴的效果就将被对冲。需求方面，市场即将进入第二季度，下游白酒及化工等传统需求终端行业也将逐渐步入淡季，短期来看，因华东下游价格高位，补贴出台套利空间打开，个别大厂4650-4700元/吨含税出货，到货山东价格在5150-5200元/吨含税附近，比山东本地木薯酒精价格低200-250元，成本优势凸显。

  展望后市，当前玉米价格波动整理，是继续冲高还是掉头下行仍待观察，因当前华北及华东市场受成本支撑高价运行，黑龙江后市短期往省外走货尚可，不过，因需求有限，后市价格波动至低位，也仅靠薄利多销为主。