临储拍卖加量 玉米价格负重前行

  本周临储玉米拍卖投放量由700万吨增至800万吨，其中5月3日投放395万吨，成交率83.77%，溢价20-50元/吨。5月4日投放405万吨玉米，成交率48.85%，溢价在40元/吨以下。临储拍卖不断加量冲击市场，玉米价格负重前行，陷入“跌跌不休”的境地。随着临储拍卖持续加量，短期内玉米价格行情还将承压下行，具体原因如下。

  临储拍卖大量成交，市场“消化不良”

  其一，临储拍卖方面。截止目前玉米拍卖已进行4轮，累计成交量达2224.7万吨，远远超过国内各用粮企业的每月1700万吨的玉米消耗能力。大量的玉米流入市场造成物流紧张，车辆难寻，汽运价格飞速上涨，蚕食贸易商的利润空间，再加上出库及贴水费用还要加60-85元/吨不等，贸易商辛辛苦苦拍下的玉米外发后，回头一看钱包却空空如也，不但打击了贸易商的参拍积极性，也阻碍了玉米的流通。

  其二，用粮企业库存充足。早在3月份，临储拍卖提前传言肆虐市场，造成贸易商恐慌性抛粮，趁此时东北产区各用粮企业大量压价收购，现阶段库存充足。再加上吉林、黑龙江两省补贴期满，各企业对新粮的收购积极性不大，剩余的库存缺口可以通过自主拍卖补足;同时，最近国内大型酒精企业或将弃用玉米，改为比玉米成本更加低廉的超期水稻作为原料进行生产，这样一来市场需求将进一步萎缩，建议贸易商要更加留意未来质量差的玉米需求。

  其三，新季小麦上市前需腾库。由于华北产区贸易商要向新季小麦购销过渡，需要腾库腾资金，积极外发库存玉米，使得各用粮企业可选粮源较多，新陈粮收购价双双下调，贸易商利润空间受到挤压。而南方销区用粮企业多保持买涨不买跌的心态，保持随用随采即可，不愿大量签订合同，使得销区贸易商从产区采购的积极性也减弱。陈粮大量流入市场、企业库存充足、贸易商急于腾库等利空因素影响，导致市场却没有与之相当的需求，使得市场处于供大于求，消化不良状态，玉米行情也因此而稳中趋弱，难见上涨的行情了。

  临储库存充足，后期加压投放态势继续

  据统计，经过4周的拍卖后国家库存还有1.6亿吨以上的临储玉米，国家坚定的执行陈粮去库存计划。据国家粮食交易中心交易公告显示，从5月起玉米周度投放总量已增加至800万吨，此量之多将会影响后期玉米拍卖的溢价幅度，低溢价或底价成交将成为大概率事件，直接拖累玉米现货行情继续走低，这样一来无疑是给玉米市场雪上加霜。

  综上所述，随着临储拍卖玉米的持续加量，对玉米价格保持着高压压制。市场供给持续增加，物流运输越来越紧俏，用粮企业需求被更低价更有优势的玉米占有，贸易商利润微薄参拍积极性大减，不愿高溢价拍买，玉米价格行情或将继续下落目前来看，手中有17年优质好粮的贸易商可以考虑囤积起来赌一下后期饲料用玉米市场，而粮质较差的贸易商则要抓紧走货尽快脱手止损了。玉米拍卖投放数量不见下调，后期竞争会更加激烈，贸易商可以观望拍卖，等待底价拿货时机，也可以选择代拍，转移风险。