玉米短期下跌有限

  近期的玉米行情整体稳中偏弱。东北产区在临储拍卖高投放的情况下，大量陈粮陆续进入市场。根据国家粮食交易中心拍卖数据统计可知，截止到6月6日拍卖结束，2018年临储玉米累计投放量已经达到6442万吨，共累计成交玉米4180万吨，而目前实际出库约1400万吨，贸易陈粮出库压力增加。但2015年产玉米逐渐成为拍卖主力，底价成本支撑基层粮价走势平缓，深加工企业库存相对充足，收购心态谨慎，收购价整体稳定。

  拍卖方面：6月7日国家临储玉米拍卖累计投放397.4万吨(其中2015年产319万吨)，实际成交249.2万吨，成交率62.71%，最高价1670元/吨，最低价1350元/吨，平均价1524元/吨。作为首拍对比，5月3日国家临储玉米拍卖累计投放395.4万吨(其中2014年产371.3万吨)，实际成交331.3万吨，成交率83.77%，最高价1710元/吨，最低价1350元/吨，平均价1481元/吨。

  对比5、6月份的首拍情况可知，5月拍卖以2014年产玉米为主，随着拍卖持续进行，2015年产玉米成为6月份拍卖的主力军。尽管6月首拍成交率较5月首拍下降21.06%，但与5月31日的成交率相当，仍表现出稳定的市场需求。另外，6月14-15日国家将继续投放临储玉米约802万吨，毋庸置疑当前玉米拍卖仍是影响价格的重要因素，需持续关注拍卖成交及出库情况。

  新作方面：前期东北今年播种期出现旱情，据天气预报了解，未来几天东北地区局地短时强降雨，旱情将得到缓解，后期需对未出苗玉米重新补种，或将带来播种延迟，出苗不佳等不利影响。出苗后，适度干旱会有利于玉米扎根，东北产区出苗率成为关键问题。

  有关机构预测：今年玉米播种面积为3500万公顷，较上年减少44.5万公顷;玉米产量为2.137亿吨，较上年下降219万吨;2018年消费量增加1503万吨，最终玉米缺口将达到4133万吨，缺口比2017年翻倍。不难看出，拍卖成交的情况正是市场需求的实际反映，随着产能的发展，玉米的消费量将不断增加。另外，5月份我国终止了对美国高粱“双反”调查后，预计2018/19年度高粱进口将达600万吨，对玉米消费有一定替代作用。

  目前市场供应主力仍是东北拍卖粮，主要关注的是玉米出库成本以及运费。

  进入6月份，拍卖粮将迎来集中出库，15年玉米拍卖底价高出50元/吨，市场玉米成本也相应提高，叠加对新作减产、缺口扩大的预期，短期玉米下跌有限，但有关人士传言2015年粮质不如2014年，具体关注后期拍卖情况。据行业人士反映，六月底加工补贴到期或许对玉米价格影响不大，因前期新粮收购价高，补贴后仍高于拍卖价，加工企业谨慎按需采购量。当前中美关系依旧不明朗，天气存在不确定性，玉米供应整体宽松，多数企业维持随采随用策略，不过产区贸易商及粮库对优质玉米参拍积极性依旧不减。长期来看，今年农户玉米种植成本总体大幅上涨，玉米面积及产量减少，将对新粮开秤及后续粮价形成明显支撑。