近日连粕徘徊抗跌是什么原因？

  隔夜美豆继续收跌，因预期美国大豆收成将创记录高位，以及质疑美豆需求前景。上周Pro Farmer预估2018年美国大豆产量达到创纪录高位的46.83亿蒲式耳，高于美国农业部预期的45.86亿蒲式耳。同时美国与中国之间持续的贸易纷争令美豆出口前景蒙阴，中国爆发非洲瘟疫影响饲料需求。在一系列利空因素的影响下，CBOT主力合约11美豆跌15美分/蒲式耳收报833美分/蒲式耳，接近并试探该合约前期低点826美分/蒲式耳。

  在美豆接连下跌的同时，本月国内四地相继出现非洲猪瘟疫情抑制豆粕涨幅，但连粕近两日呈抗跌态势，连粕的抗跌令很多“豆粕人”不解，“豆粕人”认为，近两次豆粕抗跌主要有三点因素：

  1、中美贸易战在短期内难以缓解。上周中美之间再次进行的贸易磋商未有新进展，第二轮160亿关税政策落地，以及美国即将向豆农发放补贴（向大豆种植户提供1.65美元/蒲式耳的补贴）以弥补农户因贸易战造成的损失，都暗示中美贸易战在短期内难以缓解。而此时已临近9月份，临近美国大量售豆时期，中美贸易紧张关系使市场担忧后期大豆供给，提振豆粕价格。

  2、市场已在逐步消化国内非洲猪瘟疫情的利空影响。本月四地相继爆发非洲猪瘟疫情，连粕M1901从8月9日的阶段性高点3317元/吨到8月27日阶段性低位3024元/吨，不到20天的时间内，连粕跌幅近300元/吨，但在8月23日浙江温州的非洲猪瘟疫情之后，国内其他地区生猪行业并未发现异常，且前期批量捕杀的生猪数量对于全国而言比例极低，影响有限。

  3、国内油厂挺价现货。随着时间马上进入9月开学季，天气转凉，人类对肉类蛋白的需求增加，提振终端养殖对豆粕的需求。加上我国对从美进口的大豆加征25%关税，使得油厂和贸易商挺价现货，此前国内较为普遍的负基差现象得以快速修正。市场前期接手的基差合同点价后出售有50元/吨的盈利，这在一定程度上支撑连粕价格。

  总体而言，中美贸易战仍在持续，短期内料难以缓解，我国也已经连续两周未从美国进口大豆；我国农业农村部在全力以赴做好非洲猪瘟疫情防控工作，但此次疫情的病毒污染面还有待进一步调查，后续也存在诸多不确定性因素。豆粕行业内多空因素交织，行业外还需关注9月份美元加息等金融风险。