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港股呷哺呷哺(10.08， -0.68， -6.32%)（0520.HK）近日受“老鼠门”影响，9月10日大跌逾6%，今天早盘继续低开暴跌，截至11日午盘，一天半时间累计跌幅达14.4%，市值蒸发接近14亿港币。
事情经过是这样的：
9月6日，山东潍坊一位姓马的先生称，当晚带家人去当地的一间呷哺呷哺火锅店吃饭时，从火锅的锅底汤里捞出了一只老鼠。马先生担心怀孕三个月的老婆感染疾病对胎儿不利，遂联系该店工作人员协商。
该店工作人员表示愿意给予5000元的一次性赔偿。马先生不同意，要求去医院做过检查后再做协商。据报道，马先生称，这家呷哺呷哺连锁店工作人员当时还称“担心孩子的话，给你两万把孩子打了”。
针对此事，9月8日晚间，呷哺呷哺在官方微博中发表声明称，通过全面检视各个环节和餐厅监控视频，初步排除因菜品出餐操作不规范或餐厅环境污染造成老鼠进入的可能，目前市场监管部门已介入调查。不过目前该声明已被删除。
该店家工作人员还曾在接受媒体采访时表示：“目前未证实此次事件由呷哺呷哺方面原因造成，正在接受食药监部门调查，若有不实指控，将保留司法追究权。”
9月10日早上，潍坊市奎文区市场监管局对此作出回应：现场未发现鼠迹，但火锅店存在加工区地面有积水，部分蔬菜供货商资质索证不全等问题。对此，执法人员当场下达了责令整改通知书，责令涉事火锅店停业整改，对混有异物食品的行为立案处罚。
且先不说呷哺呷哺此次被广为诟病的危机公关处理方式，单就该公司近期发布的财报，就已经达不到投资者的预期。
呷哺呷哺源自台湾，1998年在北京创立，以“时尚吧台小火锅”的形式在同行中脱颖而出。其在公司简介中表示，“卫生清洁第一、营养快捷为要”是公司的经营理念。
2014年，呷哺呷哺顶着“连锁火锅第一股”光环赴港上市时曾风光无两，股价扶摇直上，2016年年初股价探底以来，两年多时间股价翻逾5倍，二级市场走势不亚于A股的涪陵榨菜，大有牛股之势。
但这上升的势头结束于今年7月份。7月底以来，呷哺呷哺股价倒头向下，截至9月11日中午，自短期高点以来累计跌幅超过40%，大幅跑输同期恒指。
今年上半年，呷哺呷哺业绩继续延续之前的增长态势，营收21.29亿人民币，同比增长35.1%；利润2.09亿元，同比增加 11.5%，但利润增长的速度跟不上营收增长的速度，净利率明显下滑，由去年同期的11.9%下滑至今年上半年的9.8%。
营收保持高增长，呷哺呷哺的“秘诀”是开店，不断地扩张开店。今年上半年，公司新开48间呷哺呷哺餐厅及7间湊湊餐厅，呷哺呷哺餐厅总数达到780间，覆盖城市接近90个。
而净利率下滑则源于食材价格上涨及人工成本增加。资料显示，今年上半年，呷哺呷哺原料及耗材占公司营收的比例为37.2%，而这个数字在去年同期为35.4%，员工成本占比也同比增加了1个百分点。
摩根士丹利此前曾发表研究报告称，呷哺呷哺在竞争加剧及消费趋疲弱的情况下，积极扩张店铺和市场占有率，料长远而言，同店销售增长仅2%至3%，并料公司将受惠于规模效益和营运杠杆。
意思是，呷哺呷哺已开的火锅店收入增长非常有限，未来想靠开更多的店来保持业绩增长。
但这在融资环境不明朗、原材料及人工成本增加的背景下并非易事。
摩根士丹利还在研报中表示，呷哺呷哺的业绩增长情况需“静待观察2019年”。
此外，呷哺呷哺净利率走低的风险也被中泰证券写进研究报告里。
