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从政策粮收购退出市场，玉米现货逐步从政策市向市场化转型，华北玉米市场已经成为国内玉米市场价格走势的风向标。每次价格波动，华北玉米多数都是率先启动，领涨或者领跌全国。
今年新玉米上市之后，华北玉米再度以高开高走态势引领全国新玉米市场继续走强。10月份经过一波小幅调整再度上攻，相当一部分终端需求企业收购价格纷纷突破2000元/吨大关。面对这波新的上涨，笔者有些看不懂，尤其是从玉米现货市场的供需结构本身来看，更是有些“莫名其妙”。
拍卖粮源足以填补缺口
我国玉米种植面积经过连年调减，总体产量的确有一定下降。正因如此，玉米市场纷纷看多。然而，2018/2019年度真的会因新玉米少许减产而导致价格大幅上扬吗?本年度新玉米供给量(2018年玉米产量)估算在2.1亿～2.15亿吨，比历史最高峰2.4亿吨还有2000万吨以上的差距，但较上一年度降幅不到500万吨。玉米减产对现货价格虽是利多，但其力度不足以支撑价格大幅上涨。拍卖成交1亿吨左右的政策粮，成为当前玉米现货市场最为有力的供应补充，完全能够弥补新玉米减产所带来的供应缺口。
存粮终究还要流入市场
笔者调查得知，华北玉米之所以强势运行，一个重要因素就是粮农惜售心态太强，很大一部分粮农对当前的玉米价格依然保持看多预期，对手中的存粮持观望态度。
而今年1亿吨左右的政策粮流入市场，按理说会对现货市场价格形成较为明显的冲击，可事实恰恰相反，在政策粮拍卖的收尾阶段，成交结果却呈现出量价齐升的状态。究其原因，主要是政策粮成交之后，很大一部分并未快速有效地流入市场。
然而，这部分玉米终究要流入现货市场，随着年关临近，粮农也要将手中“超期”存储的玉米出手。如果这些在12月份接连成为现实，势必导致玉米现货市场集中上量。
一旦如此，今年玉米现货市场很可能与夏季新小麦市场走势如出一辙，粮农后期集中抛售导致现货上量更为集中，价格也将因此承压，出现一波明显的回调走势，经过一个相对较长时间的消化之后，或再度回归稳步上行的轨道当中。