利空基本出尽 玉米开始筑底

  进入3月份之后，国内玉米期现市场开始出现止跌迹象，期货市场率先触底反弹，东北和华北两大产区现货市场经过近两周的大幅下跌之后，近期行情明显企稳。

  从两大产区玉米价格调整幅度看，春节后不到两周的时间，整体调整幅度在50～100元/吨之间。东北地区吉林市某大型加工企业玉米收购价为1550元/吨，跌幅达100元/吨;辽宁开原某加工企业收购价1700元/吨，跌幅达80元/吨。华北地区山东德州某加工企业收购价1900元/吨，跌幅达80元/吨;河北石家庄某加工企业收购价1860元/吨，跌幅达50元/吨。

  经过这波调整，全国各地玉米价格均达到近半年低位。东北产区玉米实际成交价已与之前政策粮实际出库价非常接近，加上新陈玉米的价格差异，可以说，已经达到与去年10月份后期政策粮成交价一致的水平。

  导致这波玉米价格快速下跌的主要原因：一是节后终端下游企业多数处于检修状态，开机率尚未恢复至常规水平，导致整体需求量处于相对较低水平，而基层售粮积极性提高，加上之前囤粮的贸易商有出货变现需求，导致供应量阶段性激增，短时间内供应明显大于需求，价格自然出现下跌走势;二是中美贸易谈判进程顺利，进口玉米或将迎来增长态势，加之1月份进口玉米同比创下新高，成为玉米价格下跌的进一步推手。

  经过这一波大幅调整之后，国内玉米现货市场的阶段性调整基本告一段落，目前利空于玉米市场的因素基本出尽。而中美贸易谈判达成一致所能带来的进口玉米增量预期也在前期提前兑现，南方港口玉米价格跌至1900元/吨以下，即便进口玉米大规模到港，其完税价格也不会对当前国产玉米现货形成更大压力。

  远期来看，随着下游终端企业包括饲料厂、玉米深加工企业开机率不断恢复，玉米市场现货需求也将呈现出平稳增长的态势。随着基层粮源售出进度不断加快，进入4月乃至5月之后，玉米现货市场将进入一个供应“空档期”，届时现货市场除政策粮拍卖以外，恐怕再无新的粮源供给，价格势必再次迎来一波新的上涨周期。

  综合分析，经过一波较为明显的调整，玉米现货价格已经步入筑底阶段，未来虽有一些因素可能会对其价格走势产生一定影响，但相对于玉米市场的整体需求正处于不断恢复的大前提来说，这些因素已经不足以对市场现货价格的趋势产生扭转的力量。概括起来就是“利空基本出尽，玉米现货市场开始进入筑底行情。”