投资项目的增量现金流分类

　在确定投资项目相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某一个投资项目时，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。

　　这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。例如，一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值，而不是其账面价值。

　　投资项目的增量现金流，可以按时间分为三种：

　　1.初始期现金流

　　初始期是指从投资开始日至取得经营收入前的期间。

　　包括：

　　（1）购置新资产的支出；

　　（2）额外的资本性支出（运输、安装、调试等支出）；

　　（3）经营运资本的增加（或减少）；

　　（4）旧资产出售的净收入（重置项目），包括其纳税影响。

　　2.经营期现金流

　　经营期是指项目取得营业收入持续的期间，它至少为一年，多则几十年。

　　包括：

　　（1）经营收入的增量；

　　（2）减；经营费用的增量（折旧除外）；

　　（3）减；折旧费（按税法规定计量）的净变动；

　　以上三项之和是项目引起公司税前利润变动；

　　（4）所得税额的变动；

　　以上四项的合计是项目引起的税后利润变动，

　　（5）加；折旧费（按税法规定计量）的净变动；

　　以上5项之为经营期增量现金流。

　　经营期的现金流是分年计量的，每一年的经营现金流入和经营现金流出的差额，称该年的经营现金净流量。

　　3.处置期现金流

　　处置期是指经营现金流入终止日至项目资产清理完毕止的期间。

　　包括：

　　（1）处置或出售资产的残值变现价值；

　　（2）与资产处置相关的纳税影响；

　　（3）营运资本的变动。

　　初时期、经营期和处置期的总时间长度，称为项目期限、项目寿命或项目寿期。