央行应尽快调息

据国家统计局公布的信息，二月份居民消费物价上涨2.1%，比去年12月和今年1月同比上涨3.2%的速度下降了1.1%，这使不少分析人士认为我国确实没有出现通货膨胀，前期的CPI只是阶段性问题，目前已经得到缓解。通货膨胀并不是一件近在眼前的事情。

　　在年初的物价快速上涨构成中，食品占了30%的权重，元旦、春节后食品价格回落无疑是此次CPI涨幅趋缓的重要原因。除了食品，影响CPI的因素还有哪些呢？

　　另外一些经济数据却让人不能不更加关注物价未来的走势。

　　仍据国家统计局的信息，今年头2个月，全国城镇50万元以上的固定资产投资增长53%，其中工业增长78%，建筑业增长93.4%，第三产业41%。按照惯例，头2个月的固定资产投资在全年中占的比重较小，所以固定资产投资有望在今后继续加速；由于固定资产投资的加速，头2个月建材市场淡季不淡，铸造用钢、生铁、铁合金、水泥、建筑用玻璃等价格持续上涨，而这些产业均有高耗能的特点，对于电力、煤炭、石油的需求会持续走高；同时，对于国内铁路、公路运力的需求也不断增大，铁路运输又一次开始加收车皮费。

　　与此同时，国际市场上钢材、价格也是持续攀升。而国际石油市场价格也在限价、中东局势、伊战等因素的影响下一直居高不下。

　　由此可见推动物价上涨的因素不仅没有减少，反而有所增加；其动力不仅没有减弱，反而有所增强。

　　近来有专家表示，近几年来，我国经济运行中的涨价因素传导机制发生了一些变化，向消费领域转化的程度在降低。但经过分析，我们也发现，这种传导机制的变化从不同的行业看，其特点也是不同的：从工业产品生产的角度看，这种转移度降低不是建立在技术进步、能耗降低基础上的。由于近几年总需求持续低迷，尤其是消费需求不足，基本上所有工业品都供过于求，使得企业不敢轻易涨价，只能以牺牲自己的利润为代价。对于农业来说，农产品生产的成本中由农民负担的，农资的价格已经在大幅度上涨了，而农产品和工业品情况一样，供过于求，难有涨价空间，农业生产也将因此受到很大冲击。对于在建的基础设施项目，上游材料的上涨无疑会提高建设成本，延长投资回收期，降低投资收益。对于一些以融资为主的项目，贷款银行则会承担更大的风险。

　　正是由于存在上述情况，目前的通货膨胀不仅不会导致大规模的抢购，而且会降低消费者对未来收入预期和扩张对支出的预期，进一步收缩眼前的消费行为，使消费需求进一步萎靡不振。由于我国金融市场尚不发达，缺乏有效渠道转移通货膨胀风险，普通民众的利益最容易受到损害。

　　所以，央行应尽早对基准利率进行调整，向社会各界传达反通货膨胀的信息，调整其行为预期，遏制投资冲动，为国民经济的持续稳定协调全面发展提供良好的经济环境。

□王胜春
编辑：诗琦