在经历了前一周的出人意料的大幅跳升走势后，1月9-13日一周我国大豆市场价格开始掉头回落，呈现出逐级下挫的行情。
尽管周初时连豆市场连续收报两根阳线，期价也一度低开高走，可见当时多头还想着力挽狂澜，不让期价跌落。但国际市场豆价率先大幅回调，使元旦前就已出现止升迹象的国内大豆市场价格再度受抑。从而在本周走出了阶梯状的逐步回落格局。
周一，连豆市场主力A605合约低开后上冲，最高达到2761元/吨，这超过了上周五该合约的低端2745元/吨。但是，当日多头在美国农业部公布1月份全球农产品供需报告之前，可能已经敏锐地嗅出该报告可能会利空，因而减仓积极性较高，从而促使豆价最终收低至2746元。
周二和周三，空头主力开始主动介入，使得市场主力合约增仓下行，空头氛围日趋浓厚。而自本周四开始，在外盘豆价大跌的促动下，连豆市场再受打击，主力合约期价连续两日出现跳空行情。特别是在本周五，连豆期价一举突破底部30日均线的多头最后一道防线，从而确立了此轮跌势。分析本周连豆市场的跌势，笔者认为，如同此前连豆的涨势一样，动因主要来自外盘：美国CBOT大豆期价大幅下挫，引领了我国大豆市场跟跌。
从本周连豆市场交易情况来看，尽管持仓量略增，但成交量呈现逐日萎缩格局，这说明市场对后市看空意愿不强，市场压力并不大。由此技术面显示，经过本周的大幅调整之后，后市连豆市场还会回到此前的整理区间，从而展开宽幅震荡走势。
从基本面情况来看，也同样支持与技术面相同的结果。
主要表现在以下几个方面：
一是人民币升值预期重新提上日程，增加了商品市场空头持仓的信心。
本周一（9日）美元兑人民币汇率报至8.0641，创五十年来最低水平。这使得市场对人民币升值的预期再度升温。而币值提高势必会对商品市场价格造成相应的打压，这在资本市场上明显起到打压多头、鼓励空头的作用。
二是国产大豆销售进度慢于往年。
由于去年冬天以来，国内主要厂商较少来东北采购国产大豆，所以黑龙江大豆今年的销售进度远慢于上年的水平。这成为基本面上抑制豆价上扬的最主要因素。
从大豆主产省黑龙江省粮食局获悉，目前全省大豆已售出224万吨，占商品量的35.9%。当地目前大豆收购价在每公斤2.38－2.52元之间。
三是美国农业部1月份全球供需报告数据利空。
美国农业部周四（12日）公布了2006年1月份大豆月度供需报告，下面是油籽部分的内容摘要：
由于单产预期提高，以及收获面积数据上调，报告预计美国2005/06年度大豆产量达到30.86亿蒲式耳，比上月预测值增加4300万蒲式耳；由于欧盟和中国大豆进口低迷，报告预计2005/06年度美国大豆出口数据下调7000万蒲式耳，为9.5亿蒲式耳；美国大豆库存预计为5.05亿蒲式耳，比上月调高了1亿蒲式耳。
另外，尽管报告预计2005/06年度美国大豆平均价格为5.10-5.80美元，比上月调高10美分，但该价格中心仍低于目前CBOT的市场均价，因而该预测仍然利空。
报告还预计，2005/06年度全球油籽产量将达创纪录的3.89亿吨，比2005年1月预测值高200万吨。这些预测数据均对整个大豆市场造成极大的打压，也使得当日美国CBOT大豆价格随之下挫。其中，CBOT主力1月合约收低12 1/2美分，收于5.62美元/蒲式耳；3月合约收低12 1/2美分，收于5.72美元。
四是南美天气明显左右国际豆市价格。
本周阿根廷和巴西大豆主产区的旱情大大缓解，气温明显回落，降雨增加，大豆作物生长条件得到改善。这促使前期国际市场炒作天气的投机多头备受打击，同时也是本周外盘豆价下跌的主要动因。
然而，气象公司预报称，本周后期，阿根廷大豆带将出现有利降雨，但因高压脊可能移至巴西南部，巴西南部天气将变得更加炎热、干燥，所以这又为后市豆价弹升埋下了“伏笔”。
综上，本周末期国内外大豆市场价格的跌幅已接近此轮弹升以来的50%，技术上应面临调整支撑区间。而众多炒作天气的指数基金和投机基金仍会借巴西将出现旱情的机会入市，所以我们应将大豆市场价格后市走势定位于宽幅区间震荡的格局。（新华社经济分析师 冯莽）
