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自12月9日S双汇股权转让事宜获得商务部批复以来，停牌6个多月的S双汇再次成为市场焦点。而这其中，自然包括大量持有S双汇股份的近50支基金。昨日重仓持有S双汇的国泰基金暂停旗下国泰金鹰、国泰金龙和国泰金马的50万以上的大额申购。为此，本报记者分别采访了S双汇的相关人士以及部分研究员。
复牌引人关注
昨日，一位S双汇工作人员在接受告诉记者，自从商务部批准双汇集团及二股东的股权转让后，打电话到公司询问有关监管部门批复进展以及公司股票复牌情况的投资者一直不断。同时，她也告诉记者，证监会的批复仍然在进展之中，目前还没有确切的消息。S双汇董秘祁勇耀告诉记者，他们正在外地讨论上报证监会的材料。
对于公司目前的经营状况，该工作人员告诉记者，今年公司的经营情况仍然保持较好的增长势头。根据三季度报告，今年1-9月，S双汇实现主营收入106.96亿元，实现主营业务利润133641.96万元，净利润33745.45万元，同比分别较上年增长11.11%、27.79%和23.48%。每股收益为0.6571元，每股净资产为3.68元，净资产收益率高达17.88%。
复牌影响
“在这一刻他不是一个人在战斗，他不是一个人！”对S双汇相关各方来说，黄健翔这段经典解说词可算是心领神会。
根据基金披露的三季报资料，截至2006年9月30日，共有49支基金持有S双汇股份。其中，基金金鑫持股市值最高，为53437.39万元，其余持股市值过亿的还有基金金泰、博时精选、交银精选等8支基金。统计显示，上述49支基金合计持股市值为324135.4万元，占S双汇流通市值的比例达51.55％，这还没算上中国人寿保险（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司等机构投资者的持股。
影响是相互的。机构尤其是基金的集中持股，在给S双汇带来科学的投资者结构，影响着公司每个重大决策的同时，也受到该公司的股价等方方面面的影响。今年第二、第三季度基金持股情况显示，S双汇曾是交银精选、中银中国、基金景业(1.35,0.00,0.00%)和大成稳健等多支基金的第一重仓股。因此S双汇能否在二级市场上有良好表现，对这些基金的净值有着举足轻重的影响。但从5月31日开始停牌的S双汇，并未在今年堪称波澜壮阔的行情中为上述基金的“青睐”作出回报。一位基金业内人士称，S双汇如不能在2006年12月底复盘，将影响相关基金的全年业绩，“有些基金经理的年终奖多少就看S双汇了。”据统计，双汇复牌每上涨一块钱，则每只基金平均增收212万元。
按“占净值比例”指标计算，在三季度末持有S双汇的基金中，国泰金龙行业基金高达13.68％，紧随其后的基金金鑫为12.21％，位居第三的国泰金马是12.02％。昨日，上证指数收于2364.18点，较5月31日的1641.3点上涨44％。若S双汇复牌后上涨44％，则对国泰金龙行业基金净值的贡献是6.02％。“60％－80％吧。”一位市场人士预测S双汇的上涨空间时说。如按照上涨80％的乐观预计，则国泰金龙行业等基金将从S双汇的复牌补涨中收益10％左右。
百年老店
据公告，由于S双汇股权分置改革与控股股东河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司的国有股权转让、第二大股东漯河海宇投资有限公司转让其持有S双汇25％股权事宜组合进行，因此，S双汇股权分置改革方案将与股权转让一并实施。此外，S双汇复牌首个交易日将不设涨跌幅限制，这也是近期不少资金涌进重仓S双汇基金、寻求短期套利的主要原因。
与套利者的短期行为不同的是，基金等机构投资者更看重S双汇的长期发展前景。作为我国肉食品加工行业的龙头公司，最近几年S双汇也充分享受到了行业的巨大增长空间所带来的高速增长，2003—2005年S双汇的销售收入的增长均保持在30%以上，三年的增长率分别为50.82%、40.08%和33.85%；净利润的增长也增长很快，三年的增速分别为31.44%、13.17%和24.36%。
此前，双汇集团曾公开表示，到“十一五”末，肉制品产量进入世界前三强，销售收入达到500亿元，为后五年进军世界500强创造条件，引入高盛作为战略投资者的目的也正是为了实现这个目的。2005年双汇集团总的销售收入为201亿，其中S双汇的销收入为134.6亿元。这意味着高盛入主S双汇后，公司未来4年内的销售规模将要翻倍，即每年销售收入的复合增长率至少要达到20%以上。高盛控股的罗特克斯有限公司也曾表示，将加大对双汇集团公司的投资，推动双汇集团进一步做大做强，努力实现双汇国际化并成为国际知名企业。
我国的肉制品也存在巨大的增长空间，据中研网2006年中国肉制品行业研究咨询报告，目前中国肉制品加工业仍处于初级发展阶段，深加工产品的比重仅为肉类总产量的4%，远低于国外的40%，发展的空间很大；同时，行业集中度比较低，双汇、金锣、雨润三家肉类行业龙头企业屠宰生猪所占我国生猪屠宰总量不到4%。
在盈利能力方面，S双汇今年通过储备原料的手段有效抵御了生猪价格上涨带来的成本压力，今年第三季度，高温肉类产品毛利率不降反升，增长约1.7个百分点，成为推动公司业绩的主要因素。
在采访中，食品饮料业2006年最佳分析师——招商证券的朱卫华、国泰君安证券的乔奕均对我国肉食品行业的发展前景表示乐观，并认为在产业整合、消费升级过程中，S双汇等龙头公司将得到更多发展机会。对于高盛的进入，两位分析师均表示，引进拥有卓越管理经验和雄厚资本的国际投行，对S双汇的加大产业整合和加速发展有很大帮助。他们同时认为，高盛的进入，应该不会影响S双汇经营的稳定，带来的将是管理、经营等各方面机制的转变，当然在资本市场上也会有更多动作。另一位知名行业研究员则表示，“高盛进来是看重S双汇的优势和强项，强强结合才是他们所想得，才是对双方都有利的。”
“我要的是双汇的长治久安，双汇的百年老店，”S双汇董事长万隆此前谈及结盟高盛时曾如此表示，相信这也是S双汇相关各方的共同愿望。(李坤 于夕)