高盛：猪肉涨价将把中国通胀率推高至4%

    高盛中国首席经济学家梁红在最新的报告中表示，近期猪肉价格的上涨可能很快会将中国通胀率推高至4％，而通胀上升可能将引来更多加息，并吹大股市泡沫。

　　自5 月初以来，全国猪肉价格开始飙涨，其他食品价格也随之水涨船高。国家商务部市场运行司公布的监测数据显示，今年5月中上旬全国36个大中城市的猪肉平均批发价格为每公斤14.5元，与去年同期相比，平均每公斤上涨了4.4元，同比涨幅为43.1％；同时，这些城市鸡蛋平均零售价格为每公斤7元，比去同期上涨了31.6％。

　　梁红在最新报告中指出，由于肉价占到CPI（消费者价格指数）一篮子权重的7％左右，再加上猪肉涨价将把通胀压力陆续传导至鸡蛋、鱼和其他食品之上，因此，未来数月内，仅仅食品涨价一个方面的因素，就可能将CPI增速推高至4％、甚至更高的区间。

　　基于上述预期，梁红将今、明两年CPI增速预期大幅提高至3.6％和2.6％，原先的预期分别为2.6％和1.8％。中国央行为今年CPI增速设定的目标为3％；但今年3月和4月，CPI增速连续突破或触及该警戒线，分别达到3.3％和3％。

　　梁红认为，为应对通胀上升的压力，中国央行有必要在二季度或者三季度再升息两次。中国央行刚刚于5月19日将存款利率上调27个基点，将贷款利率上调18个基点。梁红表示，尽管如此，中国实际存款利率仍旧为负，通胀率上探4％将使实际利率为负的状况进一步恶化。中国目前1年期名义存款利率为3.06％，扣除利息税后为2.448％，因此若考虑通胀因素，存款利率实际为负。

　　尽管中国坚持人民币小步渐进升值，但梁红仍强调，对抗通胀的最佳政策武器仍是加速人民币升值。

　　梁红还表示，通胀上升至4％上方，将加大股市泡沫的形成。专家指出，若高通胀导致存款缩水的风险加剧，可能将促使更多居民储蓄存款向股市分流，从而进一步推高股价。