食品与主要用品零售业：农产品市场熊途漫漫

  　　近阶段以来，受原油价格暴跌影响，国际农产品价格走势亦欲振乏力。而国内亦出现食用农产品价格回落、生产资料价格继续下跌的现象。我们分析，农产品市场已经进入“熊市时代”，对2008年剩余的几个月行情依旧不予看好。这主要基于南半球巴西、阿根廷农作物出口资源充裕，加上面临下半年北半球农作物纷纷丰产的供应格局，市场资金将缺乏炒作的题材。同时，国内主要做多资金经过此次重挫过后，加上实业资本不济，市场对于奥运后经济的忧虑增加，下半年国内将很可能处于资金失血状态，也将加剧行情未来的弱势格局。

    　　而在主要用品零售方面，尽管我国1-7月累计社会消费品零售总额59672亿元，同比增长21.7%。但在经济增长的放缓和通货膨胀的大背景下，无疑将面临较大压力。当然，与银行、地产等周期性行业相比，食品与主要用品零售行业的防御性仍然较强。因此，它们限售股解禁后的抛售压力并不会太大。