商务部否决可口可乐收购汇源案

　　备受关注的可口可乐收购汇源果汁一案终于尘埃落定。商务部昨日以“将对竞争产生不利影响”为由，正式否决了可口可乐并购中国汇源果汁集团的申请。这是反垄断法自去年8月1日实施以来首个未获通过的案例。

　　商务部对否决给出三点理由

　　商务部经过审查认定，可口可乐收购汇源交易完成后，可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集中限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品；同时，由于既有品牌对市场进入的限制作用，潜在竞争难以消除该等限制竞争效果；此外，集中还挤压了国内中小型果汁企业生存空间，给中国果汁饮料市场竞争格局造成不良影响。

　　商务部昨日表示，在正式否决此项交易前，商务部曾与可口可乐公司就附加限制性条件进行了商谈，可口可乐提出了初步解决方案和修改方案。但是商务部评估后认为，修改方案仍不能有效减少交易对竞争产生的不利影响。

　　商务部表示，根据《反垄断法》第二十八条和第二十九条，可口可乐的收购具有排除、限制竞争效果，将对中国果汁饮料市场有效竞争和果汁产业健康发展产生不利影响，且可口可乐公司也没有提出可行的减少不利影响的解决方案，因此，决定禁止此项经营者集中。

　　汇源称尊重商务部批复

　　昨日晚间，汇源集团声明称，汇源尊重商务部关于可口可乐公司收购汇源果汁要约申请的批复，“目前汇源集团生产经营正常，我们将继续努力为消费者提供优质安全、营养健康的产品。希望大家继续支持、关爱汇源果汁。”

　　据汇源内部人士透露，汇源公司高层及相关人士昨日下午在顺义总部召开“闭门会”，商讨如何应对禁购消息。

　　可口可乐称放弃收购汇源

　　昨日晚间，可口可乐发布声明称，由于中国商务部公布了不批准对汇源果汁业务建议收购的决定，因此可口可乐公司将不能继续有关收购行动。

　　“我们很遗憾该项交易未能如计划进行，但我们尊重商务部的决定。”可口可乐公司总裁及首席执行官穆泰康说。“在审批过程中我们尽了最大的努力提供一切有关的材料协助商务部清楚了解此项交易，”穆泰康表示，“我们一直希望可以与优秀的汇源团队一起推动汇源品牌更进一步的发展”。

　　“我们在中国的业务2008年增长了19%，现在中国是可口可乐全球第三大市场。”穆泰康说，“我们着眼于在中国市场的长期发展，并承诺为中国消费者提供更多样化的优质饮料选择。”

　　■ 影响

　　汇源股价“提前”暴跌近20%

　　开盘13分钟后紧急停牌；今日将复牌

　　由于商务部正式否决可口可乐收购汇源果汁(1886.HK)，汇源果汁昨日开盘大跌19.42%，至每股8.3港元。10时13分，公司宣布临时停牌，以待发布有关股价敏感资料。

　　去年9月3日，可口可乐提出以近180亿港元即24亿美元全面收购汇源果汁，每股作价较汇源当时股价溢价近两倍。受此消息刺激，当天汇源复牌后股价曾飙升1.64倍，收盘报10.94港元，成交24.8亿港元名列港股成交榜首。

　　昨晚，汇源公告称，公司股票今日上午将复牌。

　　日信证券一位不愿具名的分析师告诉记者，商务部禁止可口可乐收购，对于汇源的股价肯定是利空，而对港股中其他果汁类上市公司则是利好。汇源果汁的估值目前高于其他果汁股，估计汇源复牌后还会下跌，现在汇源果汁的基本面因素难以支撑之前被拉高的股价，其复牌后的合理价位应该在5港元附近。由于A股市场的食品饮料行业中没有果汁类上市公司，故对A股影响不大。

　　可口可乐股价半年挫20%

　　宣布收购汇源后股价一度强劲上升

　　从去年9月宣布收购汇源至今，可口可乐的股价在过去半年多时间内下降了20%。但从股价的表现看，受雷曼兄弟破产导致的市场动荡影响，可口可乐股价在去年10月份下降最多。

　　在去年9月3日可口可乐宣布收购汇源果汁之后，可口可乐在纽约证券交易所的股价一度出现强劲上升，从9月3日的51.66美元，到随后的几个交易日中，股价一度上扬逼近55美元，涨幅接近7%。

　　在雷曼兄弟公司倒闭的消息冲击整个美国市场后，可口可乐的股价出现回落。但在海外收购以及消费品行业受青睐的背景下，股价在9月底再度回升到54美元位置。

　　去年10月份，美国市场开始出现急挫，道琼斯工业指数、标普500等指数在10月份的前10天内狂跌，可口可乐股价也未能逃脱下跌的影响，到10月10日，其股价收报41.50美元，跌幅已经逼近20%。

　　在随后近5个月内，可口可乐股价震荡下挫，直到最近5个交易日才有所回升，股价再度回到41.45美元，较可口可乐宣布收购汇源当日跌去20%。

　　从经营业绩看，可口可乐去年第四季度的净利为9.95亿美元，每股盈利下滑17%。但从其销量看，除北美外，其全球销量上升6%，与汇源业务类似的非碳酸饮料销量上升了11%。

　　“这起收购政府批了，说明是按照法律来做，汇源也好可口可乐也好，这是一个多赢的局面；不批，国家有国家的考虑，我们企业一定要服从国家的需要，说明国家很重视汇源。估计更多的中国人会猛劲地喝汇源，让可口可乐买不起了，50亿咱也不卖了，100亿都不卖，弄不好咱还把他收了呢。所以顺其自然，不批我也感谢政府，批我也乐观其成。”

　　“出售汇源是一种多方共赢的商业行为，对国家、企业、员工、消费者等都有好处，只是按市场规律运作的一种商业行为。”

　　“可口可乐收购的内容只是汇源上市公司的部分，包括一个果汁罐装和销售业务，而整个上游———水果的基地和20多个工厂是不在收购之内的。如果收购获批，我将把资金和精力向上游转移，带动更多的果农致富。”

　　——2008年9月6日，朱新礼在汇源集团媒体见面会上说。