轻工业振兴规划利好酿酒食品

    轻工业调整和振兴规划细则点评

    事件：18日轻工业调整和振兴规划细则发布，主要涉及食品、粮油、电池、皮革、造纸、发酵、酿酒、制糖、家电等轻工业。作为轻工业综合性应对措施的行动方案，规划期为2009-2011 年。规划提出了十项政策措施。

    点评：食品行业将使企业增加质量成本的同时而扩大领域，龙头企业收益会逐步体现。《食品安全法》出台，将对食品添加剂和非法添加物进行全面清理，提高食品行业准入门槛，建立健全食品召回及退市制度，食品业违规成本提高，门槛提高将给食品企业带来扩张良机。食品业的振兴规划，将带动整个农业产业链，对服务三农有十分重大的意义。

    食品行业重点淘汰年产3万吨以下酒精、味精生产工艺及装置，分别淘汰酒精100万吨、味精12万吨、柠檬酸5万吨的产能。支持农副产品深加工，重点推进油料品种多元化，新增花生油100万吨、菜籽油100万吨、棉籽油50万吨、特色油脂100万吨产能，保障食用植物油供给安全。其主要作用是稳定我国农产品定价权，为政府采取有力措施提高农民收入营造一个平稳农产品价格环境。造纸行业落后产能淘汰加快，但要面对无纸化办公和包装纸需求下降的局面。淘汰落后制浆造纸200万吨以上。

    造纸装备重点发展大幅宽、高车速造纸成套设备。继续实施《全国林纸一体化工程建设“十五”及2010年专项规划》，加快重点项目建设，新增木浆220万吨、竹浆30万吨产能，提高国产木浆比重，推动林纸一体化发展。造纸行业重点淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置和年产1.7万吨以下化学制浆生产线，关闭排放不达标、年产1万吨以下以废纸为原料的造纸厂。造纸行业虽然需求不振，但原材料成本下降和产能的压缩为行业赢得一定盈利空间。

    家电行业的后续增长主要还是依赖于人们的收入水平。从规划中看，家电下乡带动消费达到1.6万亿，1.6万亿从农民的这方面情况来看的话，人均收入只有4600元多。从家电保有量来看的话，城市冰箱、洗衣机、空调每百户拥有量大约都是在95%、96%的样子，在农村的话，洗衣机是最高，大概46%，冰箱在24%，空调只有8%，那么这个空间还是非常大，那么已经开始的三个月的家电下乡能否有持续购买力，是一个考验。因此，可以认为家电下乡启动了农村有购买力的风刚性需求，而城市由于家电产业升级，会有很多的改善需求。从国家统计数据来看，我国城乡居民的基尼系数进一步扩大，贫富差距加剧。家电下乡政策的刺激后续效应会减弱，家电的主要需求在农村，释放一部分需求后，会因购买力不够而造成家电下乡需求减缓。

    总的来看，轻工业振兴规划的子行业基本与农民利益息息相关，对于电池和一般的日化会在新能源规划和化工规划中有较详细的措施。根据国家扩内需的政策导向，首要的是要振兴食品和造纸业，为需求者提供质量可靠的产品，刺激需求，促进农民就业和增收。才能使轻工业振兴规划有效的运转起来，因此我们的投资重点要集中在食品饮料加工业。（来源：方正证券）

    点评：2008年，我国轻工业占国内生产总值的8.7%，；出口占全国出口总额的21.7%。全行业吸纳就业3500万人。轻工业70%的行业、50%的产值涉及农副产品加工，使2亿多农民直接受益。未来三年轻工业累计新增就业岗位将达到300万个。进入21世纪以来，石化工业增加值年均增长20%左右，拉动国民经济增长约1 个百分点。经过三年调整和振兴，到2011年，产业结构趋于合理，原油加工量达到40500万吨，成品油、乙烯产量分别达到24750万吨、1550万吨。（来源：海通证券）