中国食品未来3年销量可续增20%

    大华继显表示，中国食品(00506.HK)继续扩大和深化其销售渠道，去年底零售点达16.7万个。在过去3年，销售复合年增长率为25%。管理层相信，未来3年销量增长可维持在20%。

    糖果业务方面，任命新的管理团队后，08年糖果销售按年增长42.5%，而毛利率由38.0%提高10.9个百分点。09年糖果业务录得亏损6000万元，但由於中国食品继续推出新产品，扩大其销售渠道和执行品牌策略以推广“Le Conte”品牌，该行相信糖果业务能够在2010年好转。

    因为2010年较低的广告开支，该行将葡萄酒业务营运利润率从18.5%提高到20.3%。

    於更好葡萄酒业务展望，饮料业务销售强劲和糖果业务收支平衡，调升2010年和2011年盈利预测4.3%和7.5%，目标价为8.5元，相当於2010年市盈率30倍，维持“买入”。