CPI上涨不足惧：价格适度上涨不意味着通货膨胀

　　编者按:今年以来，居民消费价格指数（CPI）就呈现出温和上涨的态势。其中，由于受到天气、市场投机力量炒作等诸多因素的影响，国内的部分农产品(000061，股吧)价格飞涨，诸如绿豆、大蒜等价格更是出现大起大落，在一定程度上影响到消费者的生活，让CPI再次成为社会各界关注的焦点。此外，近一个时期，国内外的部分专家、研究机构对我国CPI变化发表了错误的或不负责任的预测和分析，在一定程度上加深了人们对CPI上涨的恐慌，造成了较坏的影响。为了让社会各界能够真正全面、冷静地了解我国价格变化和经济发展的现状，中国价格协会和国家发展和改革委员会价格监测中心日前邀请了在京部分专家学者，认真分析了当前和全年价格形势。

　　专家学者们尽管在一些细节方面存在着分歧，但总体而言对我国价格形势和经济发展前景普遍较为乐观。他们认为，当前的CPI上涨尚属合理、适度的范畴，而且从长远来看，物价不会由此就“步入快速上行期”。此外，当前的CPI上涨也不会导致通货膨胀压力的加剧。

　　总结这些专家学者的分析和预测，可以看出，由于今年是初步走出国际金融危机影响的第一年，国内国外的经济形势都比较复杂，不确定性较多，因此对于经济发展前景的判断和预测，也必然会出现不同的观点和声音。而对于我国的相关部门来说，需要冷静分析、全面把握，充分估计经济和价格变动的各种可能性，做好相应的预案，相机决策实施宏观调控，确保经济平稳较快发展。

　　价格适度上涨不意味着通货膨胀

　　对于当前我国价格形势，在京的众多专家学者普遍取得了较为一致的认识，即居民消费价格指数（CPI）的上涨表现较为温和，且幅度尚属适度范围，并不会加剧通货膨胀的压力。不过，由于研究和思考的角度不同，专家学者们在对今年全年价格形势的判断上，又有着些微的差异。按照对CPI全年增幅数字的预测来分，主要有以下几种观点。

　　2.6%

　　有专家指出，当前CPI上涨幅度扩大，主要原因在于受到气候异常、上游产品价格传导、宏观调控政策以及去年基数较低等诸多因素的影响，因此其导致通货膨胀加剧的可能性不大。

　　随着经济形势和外部条件的变化，如天气转暖并好转，鲜菜、鲜果价格有望稳中有降;近期国际油价回落，上游价格传导压力减弱;“五一”小长假的结束，部分服务项目价格将逐步恢复至正常水平等。目前及未来数月，居民消费价格总水平处于温和上升通道中，只要食品价格保持基本稳定，政策性调价项目出台力度恰当，后期CPI大幅上涨的可能性不大。

　　这些专家预计，5月份，CPI同比上涨约为2.9%;6月份，CPI同比上涨约为3.0%;上半年CPI平均同比上涨幅度为2.6%，预计全年CPI上升幅度也约为2.6%。

　　2.5%

　　也有的专家预计，未来两个季度CPI升幅将会小幅加速，但难以持续。而且，由于受投资长期过度、供给过剩、需求约束越来越大等方面的影响，通货紧缩的压力可能在年底抬头。那时CPI涨幅很可能出现明显回缩，估计全年CPI增长为2.5%左右。

　　这部分专家指出，在当今世界，持续偏快的货币增长并不必然导致高通胀。发生明显的通胀一定要有货币供给过度与GDP供求“硬缺口”的结合，否则，在经济没有超过潜在增长率时所谓的通胀压力将大部分转为资产价格上涨。

　　所谓的货币供给过度与GDP供求“硬缺口”，指的是已形成的GDP供不应求缺口在两年以内无法弥补，增加供给既缺资金、又缺技术，甚至还面临明显的体制性障碍。而与之对应的则是“软缺口”，即已形成的GDP供不应求缺口在半年或最多1年就能弥补，资金、技术和市场机制都不缺，只缺时间。

　　这部分专家认为，我国面临的“软缺口”，并没有发现有任何“硬缺口”的存在。同时，由于目前我国经济增长对投资依赖尚没有发生根本改变，供给增长仍快于需求增长。而且未来的全球经济和贸易也不会再现过去10至20年的火热情形，增长速度将会趋势性放慢，这两方面因素的共同作用将使得国内生产过剩压力增大，因此通货膨胀缺乏持续性的基础，相反，通货紧缩压力则可能逐渐增加。

　　3.3%

　　也有专家通过对我国实际经济增长同潜在增长率的对比分析后，认为全年CPI增幅可能会略高于3%的控制目标，达到3.3%，但不会发生严重通胀。

　　这部分专家分析指出，通过对改革开放以来我国经济增长和居民消费价格比较分析可以发现，当经济增长率持续高于潜在增长率一段时间后，会对价格形成较强的拉动作用，居民消费价格将出现加速上升之势;而当经济增长率低于潜在增长率一段时间后，物价缺乏上涨动力，甚至出现负增长。对于现阶段我国潜在经济增长率，经济学界多数人的共识认为在10%左右。如果2010年我国经济增长速度维持在9.5%左右，货币供应量控制在2000~2008年年均增长17%左右的水平，那么，实际经济增长率仍将低于潜在增长率，货币供给不会对价格总水平上涨产生很大压力。另外，从分季度经济增长与物价的关系看，由于2009年第四季度到今年上半年，我国经济连续3个季度在略高于潜在经济增长速度运行，上半年物价将会持续回升。但进入2010年下半年，随着广义货币供应量约束，实际经济增长率将低于潜在增长率，物价将归于平稳。

　　3%

　　有的专家认为，当前的物价上涨是正常合理的，而且由于我国居民收入增长长期低于GDP的增长进度;货币供应趋紧;股票和房地产价格下跌，资产对于收入的正面效应下降等原因，今年的价格总水平不可能持续走高。预计二季度CPI同比上涨3%，上半年为2.7%，全年在3%以内。

　　如何观察复杂之年的复杂价格

　　专家学者们普遍认为，今年国内外经济形势比较复杂，而影响价格的诸多因素也在不断发生着变化，不确定因素很多，令未来价格走势显得更加扑朔迷离。

　　——翘尾和新涨价因素对CPI的影响。有的专家就认为，影响CPI上涨的因素主要分为两类，一类是翘尾因素，另一类是新涨价因素。而2009年CPI对2010年各月翘尾影响将呈先升后降走势，在6、7月达到最大，拉动CPI上涨2.2个百分点，而预计2010年全年，翘尾因素的影响将使CPI上涨1.2个百分点。而新涨价因素体现在月度环比累计变化上。预计2010年新涨价因素会导致CPI上涨约2.1个百分点。

　　——生产资料价格变化的不确定性。专家们认为，当前我国生产资料市场所处的外部环境十分复杂，不确定因素很多，这对判断下半年生产资料价格走势带来很大困难。一方面，世界经济总体上正摆脱下降趋势逐渐进入恢复期，国内市场需求大幅增长，出口需求呈现恢复性上升，这些因素推动了我国生产资料市场和价格开始复苏，并在今年上半年实现较快发展。但另一方面，国内经济发展仍面临内生动力不足，多数生产资料市场供过于求，结构性矛盾突出等问题。同时，世界经济复苏的进程也将是曲折的，国际上针对我国的“贸易战”呈现不断加剧之势，这些也都可能对市场价格带来抑制影响。由此，专家认为，虽然1~4月份生产资料供需增速及价格同比涨幅很高，但主要是去年基数较低的影响，新涨价的部分基本处在正常与合理范畴，不具备形成通货膨胀的危险。而且当前经济与生产资料市场发展已经出现增势减缓和价格回调的情况，流通环节生产资料价格总水平同比涨幅将在下半年出现明显缩小，预计全年上升12%左右。