“淡季”为中报冲喜 白酒涨价预期不改

　　“为了中秋送礼，也为了错开购买的高峰期，一个月前就准备买几瓶五粮液（000858），没想到‘淡季’五粮液的价格居然还涨了，本以为这只是商家的噱头，中秋会搞促销，结果这种涨价趋势一发不可收拾。”昨日，在杨浦区五角场商圈第一食品商店酒类专卖柜台，一位吴姓消费者接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　今年6月份以来，五粮液、贵州茅台（600519）的零售价出现大幅提升，幅度在10%－15%。此前，市场猜测，淡季提价只是白酒企业为提前布局消费旺季的一种手段。但从目前的情况看，随着中秋和国庆临近，白酒进一步提价的预期越来越强。

　　“淡季”为中报冲喜

　　夏季原本是白酒行业传统淡季，但是今年中报各个白酒企业却交出了一份好成绩，令白酒股淡季走强。

　　咨询显示，今年上半年，13家白酒上市公司共实现营业收入257.5亿元，净利润82.95亿元，分别同比增长34%和30.69%；净利润增速达到55.5%，是全行业平均水平的135%；每股收益（EPS）平均0.704元，比行业整体平均的0.344元高出105%。在今年上半年全部A股上市公司EPS排名情况中，贵州茅台与洋河股份（002304）位居第二和第三的显赫位置，分别为3.28元和2.37元。

　　部分二线白酒企业的表现也非常突出，金种子酒（600199）、洋河股份和古井贡酒（000596）上半年的净利润增速分别达到177%、81%和202%。高端白酒中，五粮液的增速也高于行业平均水平。

　　就在亮丽的中报和一片涨价声的护航下，白酒板块在近期反弹行情中表现抢眼。7月以来，白酒股整体涨幅超过20%，跑赢大盘10%的涨幅。而基金二季报显示，其对白酒企业极其“青睐”。其中，贵州茅台和五粮液位列基金持仓前十大个股之中，分别有167只、150只基金持仓。

　　涨价预期不改

　　“从涨价预期中获得的股票收益或许还不能‘对冲’白酒消费中所损失的差价，为什么要在‘淡季’涨价？这种趋势要持续到什么时候？”上述吴姓消费者在接受记者采访时对白酒持续涨价的趋势提出了疑问。

　　记者发现，尽管高端白酒纷纷涨价，而二线白酒也在酝酿着涨价，但对于涨价的原因，这些酒企都只是含糊其辞，没有正面回应。

　　9月份之后，随着白酒消费旺季的到来，白酒提价的趋势愈演愈烈。记者翻阅多级券商研究机构的报告发现，分析师对下半年白酒价格走势的态度形成了一边倒的趋势，那就是“上涨”。不仅酒价涨，股价也会随之上涨。

　　国金证券（600109）食品饮料行业分析师陈钢近期在川黔地区进行调研后表示，高端白酒提价预期仍强。从历史经验看，零售价格攀升的局面在春节前后才会缓和。

　　中信证券（600030）食品饮料行业首席分析师黄巍在其报告中明确指出，贵州茅台、五粮液和青花瓷等零售价均出现明显上移，批发价也迭创新高。在批零价上移增加相关白酒的价差后，提价预期得到强化。黄巍预计，从目前至明年初，五粮液、青花瓷、贵州茅台、金种子和古井贡等将会出现不同程度的提价动作。

　　正是这种普遍的提价预期的支撑，绝大多数机构对下半年白酒股的表现都表示出了积极乐观的态度。

　　“从6—7月份高档白酒终端零售价的普涨来看，估计很多白酒公司第三季度的发货量将得到可靠保障，经销商补库存的过程可能将一直延续到明年春节。”海通证券（600837）食品饮料行业分析师赵勇表示，预计13家白酒上市公司下半年合计净利润增速仍将维持高位同比增长约35%左右。全年合计收入和净利润增速分别有望达到19%和29%左右，这个增长速度仍旧足以让白酒股获取超额收益。