2012年白酒行业投资策略四大要素

    2011年白酒行业收入增40%、利润增52%、产量增31%，收入和产量增速均创历年新高。吨酒价增7%，行业毛利率和税前利润率均呈上升趋势，提价和产品升级成为主旋律。高增长势头有望在2012一季度得到延续，我们继续建议一季报前适当加仓。因此，业内人士人士2012白酒投资需要注意以下四个方面。

    2012年白酒行业投资策略四大要素

    投资策略:

    1)一季报前可适当加仓，尤其是白酒子板块:结合白酒行业经济效益数据以及各上市公司业绩预告的情况来看，白酒行业高增长势头有望在2012年一季度得到延续，有望驱动板块估值的修复行情，建议适当加仓。

    2)预计白酒板块上涨的传导途径为三线——二线——一线白酒，建议目前时点和价位增持二线和一线品种:古井贡、洋河股份、山西汾酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖。短期三线白酒已经大幅上涨，在估值比价效应以及一季报业绩也大幅增长的刺激下，二线、一线白酒也会有较好的表现。

    3)建议2012继续提高大众品配置比例。我们一直认为白酒行业到2013年或迎来销量高点，那么稳定增长的大众品增速会相对上升，从而加大投资吸引力。

    4)近期重点推荐:五粮液/贵州茅台/伊利股份/张裕A。