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10月中旬以来，受国家2016年最低收购价延续稳定的影响，尽管小麦市场恐慌心理基本缓和，急跌后的小麦价格不同程度上有所修复，但整体弱势行情并未改变。
最低收购价已难对市场托底
今年小麦夏收，国家托市收购预案启动的时间较早，范围也为近年最大，托市收购基本贯穿整个集中收购期间。但从实际效果看，小麦市场整体弱势格局始终没有改变。以往托底的最低收购价基本成为市场收购的“顶部”价格，一高一低的政策性收购与市场收购价格两线运行明显，部分地区麦价跌破托市价屡见不鲜。
市场监测显示，当前主产区制粉企业普通小麦进厂价基本在1.13～1.17元/斤之间，价格仍然低于国家最低收购价水平。
随着粮食市场化进程的加快，政策对市场的支撑作用逐步弱化。尽管国家对2016年小麦最低收购价维持不变，中长期对小麦价格具有引导作用，但对当前乃至今后一段时期的小麦市场影响已经有限，毕竟国家托市收购已经结束，市场的直接托底效应已不复存在。
市场供强需弱格局难有改观
按照常规，每年第四季度小麦市场的消费需求将逐步进入季节性旺季，而2013、2014年连续两年却出现“不温不火、旺季不旺”的尴尬行情，市场供给充足是一方面原因，而需求不旺则显得更为突出。今年以来，受需求低迷拖累，小麦价格一直维持低位运行，新常态下市场正在经历近年少有的“寒冬”期。
就市场供需来看，供给充足需求疲弱。近年来，国内小麦产量一直稳步增加，但消费量却不断减少。有机构预计，2015年小麦总产量约为2310亿斤，2015/2016年度国内小麦消费量约2227亿斤，比上年度下降48亿斤，年度新增结余约120亿斤。
就市场调控来看，国家临储库存高企。数据显示，中储粮系统今年累计收购托市小麦2079.25万吨，加上原有库存小麦1800万吨左右，国家临储小麦库存高达3900万吨左右，政策调控并不缺粮。据了解，6月份至10月中旬，国家临储小麦累计投放2211万吨，实际总成交仅31万吨，去库存化进度相当缓慢。
就需求预期来看，低迷态势难以扭转。受产能过剩、市场竞争激烈的制约，今年以来制粉企业开工率一直维持在较低水平，9月份以后面粉销售情况虽有好转，但整体市场需求乏力的态势并没有实质性改变。尤其中小粉企在运营成本压力及大型粉企的挤压下，生存环境极不乐观。迫于市场压力，制粉企业仍会采取随加工随采购的策略，不可能盲目增加采购而承担增加库存的风险。
周边市场环境难对麦市利好
9月份全国CPI同比上涨1.6%，比8月回落0.4个百分点，CPI涨幅重回“1时代”。业内专家认为，在宏观经济增速下滑的大背景下，后期农产品上涨动力不足，小麦市场自然也难特立独行。
由于小麦具有饲用的替代效应，玉米行情的变化对小麦价格影响一直较强。但今年以来，由于玉米市场供需关系发生巨变，玉米价格始终跌跌不休。当前主产区小麦、玉米之间的差价已高达560～590元/吨，二者的比价关系已脱离正常水平，小麦的饲用替代需求已无出路。
2015年受全球粮食市场供给充足、需求疲弱的制约，国际粮食价格已经重新回到2008年金融危机时的低点，小麦、玉米、大豆的价格均从危机后反弹的高点下滑超过50%。各粮食品种携手进入熊市区域，国际市场难对国内小麦形成利好