饲料商集中补库 豆粕短期上涨

  4月13日，连豆粕日盘上涨2.05%，夜盘横盘整理。

  豆粕期权M1709C3000继续大涨72.34%，成交量仅此于上市首日，成交量P/C为0.56，达上市以来最低，所有看涨期权均已涨至上市首日收盘价格附近。

  现货方面：

  截止4月13日，连云港基准交割地现货价2950元/吨，较昨日上涨10元，较近月合约升水141元/吨。国内主要油厂豆粕成交量为33.994万吨（-49.974万吨，日环比），买家继续保持对远期低价基差合同的采购积极性。数据跟踪：

  1. 截止4月13日，山东沿海进口美国大豆（4月船期）理论压榨利润为-75元/吨（-20元/吨，日环比，下同），进口巴西大豆（4月船期）理论压榨利润为-15元/吨（-20元/吨），进口阿根廷大豆（5月船期）理论压榨利润为5元/吨（-10元/吨）。

  产业链消息：

  1. 本周以来，巴西大豆升贴水连续上涨，运费也有所提高，大豆进口成本已提高30元/吨；2. 美国农业部海外农业局参赞报告显示，16/17年度，泰国、日本大豆、豆粕进口量预计小幅提升，而欧盟大豆进口量将少量下降。

  综合看，大豆到港成本提升、饲料企业集中补库致价格反弹。预计在四月下旬油厂普遍开机、需求端回暖之前，豆粕仍将维持上涨势头。

  期货：M1709新多以2780止损。

  期权：当前豆粕利空基本出尽，且暂得利多提振，预计涨势将维持，单边可买入相应看涨期权。

  单边策略：买入M1709C3000。

  组合策略：卖出M1707C2800-买入M1709C2800，日历价差策略继续持有。