天气炒作尚未结束 后期美豆净空单仍有减持空间

  7月10日监测显示：未来一周美国大豆产区降水仍然偏少。上周以南北达科他州为代表的中西部大豆产区降水偏少，大豆优良率继续下降支持美豆价格连续上涨。气象模型显示，本周美国大豆产区降水继续减少，高温干燥地区从南北达科他州向东南部扩大至内布拉斯加州、衣阿华州和伊利诺伊州等地。密切关注美国大豆产区天气。

  CFTC持仓报告：基金在CBOT大豆期货期权上大幅减持净空单。截至7月3日一周，基金在CBOT大豆期货期权上的持仓量由净空11.87万手减至7.02万手。基金持仓占比为-8.29%，此前一周为-14.13%，基金净空单大幅减持的主要原因在于USDA发布的美豆种植面积与季度库存数据均低于市场预期以及美国大豆产区天气高温干燥，导致美豆空单回补。当周，美豆主力合约大幅上涨，由此前的913.75美分/蒲式耳涨至980.75美分/蒲式耳，涨幅达7.33%。

  天气担忧预计后期美豆净空单仍有减持空间。未来7天南北达科达州降雨极少，衣阿华州以及伊利诺伊州将会出现1.2-2.5英寸降雨量，干燥天气逐步向美国中西部地区扩大，其中包括明尼苏达州、衣阿华州和伊利诺伊州。当前南北达科达州大豆优良率远低于去年同期，天气担忧利多美豆市场。最新美豆净空单约为7万手，预计后期美豆净空单仍有减持空间，但继续减持速度将会放缓。

  天气利多短期内美豆价格仍将保持强势，近期美国大豆产区天气条件较差，高温干旱地区持续扩大，不利于大豆生长发育，预计短期内美豆价格将逐渐向1050美分/蒲式耳一线靠拢。USDA一开始给的远低于上年的单产(48蒲式耳/英亩)似乎非常切合近期的天气走势，后期美豆生长期天气仍存在变数，但继续下调单产的可能性较低。关注本周三(北京时间周四)USDA发布的7月供需报告。

  美豆价格大幅上涨巴西农户卖豆积极性提高。近期雷亚尔汇率基本保持在3.3左右，但美豆价格的持续上涨令巴西农户卖豆积极性明显提高，日均销量达100万吨以上，远高于前期的40万吨左右的水平。本年度巴西农户大豆销售进度明显低于上年同期，巴西仍有庞大的大豆待销售，这将与后期的美豆销售形成竞争，也将在一定程度上抑制美豆价格上涨的步伐。