全球油籽一周要闻9-25

    北京德润林9月24日消息：截至9月22日的一周，全球油籽市场大多反弹收高，这反映出全球市场交易者越来越多意识到未来几个月，大豆价格下跌空间有限，更多面临上涨的风险，因为除了美国以及阿根廷，其他国家油籽产量面临减产。截至周五，芝加哥近期大豆期货合约比一周前每吨收低0.2美元。美湾二号黄大豆价格收高1.1美元。阿根廷大豆出口报价收高1美元。我国大豆期货收高1.3美元。

    有意思的是，近期CBOT大豆期货走势和现货市场以及全球其他大豆市场出现了背离。这可能反映出，美国大豆期货市场过多的关注了近期的收获压力。而且过去一周，纽约原油创下六个月来的新低，显然动摇了大型基金对商品市场的投资信心，这也可以从豆油期货创下四个月新低看出来。与之相反，那些潜在的基本面利多题材却很大程度上被基金所忽视，例如巴西和中国大豆产量面临降低，2007年春季北半球大豆播种面积可能在粮食作物的激烈争夺下而出现降低。

    在巴西，由于雷亚尔汇率高企，不少地区的大豆销售价格不敌生产成本，今年晚些时候播种的大豆面积可能同比降低6到7个百分点，加上许多种植户为了控制成本可能减少农药化肥的投入，所以2007年初巴西收获的大豆产量有可能比今年减少300万吨左右。在中国，今年大豆以及油菜籽产量也面临减产，而且2007年的播种面积可能面临玉米作物的激烈竞争，这已经开始促使中国买家加快采购大豆和油菜籽，而且豆粕以及豆油的进口需求也将会继续增长。我国海关最新数据显示，2006年8月份大豆进口恢复到了302万吨，高于7月份偏低的239万吨，也高于上年同期的278万吨。美国政府的数据显示，截至9月中期，我国定购的2006/07年度美国大豆数量已经达到了340万吨，而去年同期定购数量只有103万吨，这也有助于美国新豆销售量累计达到800万吨，高于去年同期的530万吨。在印度，尽管大豆产量可能和去年同期持平或者略有增长，花生产量却将大幅降低，这将导致新年度里印度食用油进口需求提高到500万吨，比2005/06年度的进口量高出60万吨。

    当然，这并不是说近期大豆市场就要扶摇直上，相反，我们认为大豆价格存在宽幅振荡的可能，因为每年的9月底和10月份，大豆价格往往面临季节性的下跌压力，毕竟北半球的新豆正在逐步收获上市，除非说持续有报告显示单产低于预期或者出现收获延迟，否则随着数以百万吨计的新豆进入流通市场，短期内市场将会倍感压力，因为大豆价格的任何反弹都可能吸引种植户加快抛售，或者进行套保操作。但是今年和往年有所不同的一点是，2007年大豆播种面积降低的趋势已经越来越明显了，正如同本周私营分析机构Informa公司预测的那样，2007年春季美国大豆播种面积可能同比降低310万英亩。因此我们认为美国大豆收获过半之前，美国大豆期货价格仍然可能在收获压力下走低，但是随着产量明朗，需求增长，大豆价格有可能出现一波收获后的上涨行情。