食品饮料估值水平正处安全投资区间

    近日发布食品饮料行业研究报告。报告认为，估值水平正处于安全的投资区间。回顾历史，可看出行业长期成长十分稳健，投资者可关注跌出来的机会。

    报告称，2010年12月至2011年1月19日，沪深300指数下跌了2．9％，食品饮料行业指数下跌10％，跑输沪深300指数7．1％。茅台、五粮液[32.30 -1.55%]、泸州老窖[40.45 -2.60%]2011年ＰＥ已经回落至20至25倍，张裕、双汇2011年ＰＥ回落至25至30倍。前期高不可攀的部分二线白酒估值也出现了较大幅度的回落，汾酒2011ＰＥ已降至30至35倍。对比历史的平均ＰＥ估值水平，食品饮料重点公司估值水平均已大幅低于2005至2010年的平均ＰＥ水平。从估值判断，总体上看食品饮料板块正处于安全的投资区间。

    报告认为，行业发展环境好于2008年4季度。据宏观研究员的预测，ＧＤＰ增速将于2011年1季度见底，但ＧＤＰ增速仍在8．2％以上，并不会出现2008年4季度大幅减速的情况。2011年美国经济在复苏，出口环境也好于2008年4季度。因此，白酒、葡萄酒、黄酒行业仍可保持持续稳定的增长，不会出现利润负增长的情况。